美联储本周几乎别无选择，只能按兵不动 ，因其正应对美国经济中一系列复杂且相互矛盾的因素。

市场定价显示，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）在本次会议
，乃至近期任何会议上降息的概率都几乎为零 。期货市场定价表明，决策者至少要到9月 ，更可能是10月才会考虑降息
，且今年全年预计仅降息一次。

对于周三的决议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚需权衡伊朗战争 、通胀飙升担忧以及劳动力市场发出的混杂信号
。这些因素叠加 ，几乎可以肯定美联储将维持利率不变
，将关键利率目标区间保持在3.5%-3.75%。经济与利率预期的更新预计也不会出现重大调整 。

“决议本身几乎板上钉钉——3月会议将维持利率不变
。但鲍威尔主席关于未来利率路径的任何暗示都将是关键。”Russell Investments高级投资策略师林北辰（BeiChen Lin）表示，“总体而言 ，美国经济基本面依然稳健 。这意味着美国进一步降息的门槛可能相当高
。 ”

即便在伊朗战争爆发前
，交易员也未预期本周会议会降息。据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具（FedWatch）显示，他们此前预计FOMC将等到6月 ，然后在年底前至少再降息一次 。

然而
，袭击事件及其对油价和通胀的影响改变了市场预期，尽管美联储官员通常会忽略战争伴随的此类油价冲击
。

因此 ，所有人的目光都将聚焦于鲍威尔的表态。如果一切按计划进行，这将是鲍威尔作为主席的倒数第二次会议
，因此市场可能会谨慎解读其言论 。

*塑造未来*

“4月降息的可能性已基本被市场排除，鲍威尔引导市场预期的能力 ，取决于市场在多大程度上认为他的言论代表委员会共识
，而非个人观点
。”美国银行（Bank of America）的美联储观察人士在一份报告中写道，“即便抛开这一限制 ，鲍威尔也面临艰巨任务。
”

前美联储副主席罗杰·弗格森对CNBC表示
，他预计委员会在会后声明中描述通胀、失业
、经济增长及预期政策路径时，将保持“谨慎” 。

“所有人心中的问题是 ，他们会就未来、以及如何看待风险平衡的变化发表什么看法。 ”他说
。

在权衡劳动力市场与通胀时
，弗格森表示，他更倾向于美联储关注物价。

“我更担心高通胀 。你知道 ，美联储有2%的通胀目标
。实际上
，他们已经多年未达该目标了。
”他说，“到某个时候 ，人们会开始质疑2%的目标是否真的是美联储的追求，因此我对此更为担忧 。”

*关注点阵图*

当美联储发布最新的《经济展望摘要》（SEP）时
，投资者将更深入了解委员会的想法
。该报告中包含备受关注的“点阵图 ”，即各位官员对利率的预期网格。

然而 ，多数观察人士预计
，《经济展望摘要》和点阵图不会有太大变化：美联储可能会小幅上调经济增长和通胀预期，较去年12月的上次更新略有提升 ，但利率前景预计基本保持不变 。去年12月
，官员们表示预计今年仅降息一次，尽管近期美联储决议出现分歧 ，但这一共识预计将维持
。

“从他们的沟通来看
，他们可能会强调中东冲突为通胀和就业前景增添了更多不确定性。不过，他们的预测可能与三个月前惊人地相似 。
”摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）写道
。

除此之外 ，美联储还笼罩着挥之不去的政治阴影。

多年来
，美国总统特朗普一直向美联储，特别是鲍威尔施压 ，要求其降息 。周一在媒体面前露面时，特朗普再次抨击鲍威尔
，称其应召开特别会议。

“现在难道不是降息的最佳时机吗？三年级学生都知道
。”特朗普说。

然而，特朗普自己的司法部却在阻碍鲍威尔的继任者提名 。

特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）在5月接替鲍威尔的提名 ，因美国检察官珍妮·皮罗就美联储总部翻新工程对鲍威尔提起诉讼而受阻
。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯表示
，在该问题解决前，他将在参议院银行委员会阻止沃什的提名。